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5 mögliche Überraschungen in 2024

FRANKFURT – „Die Wachstumsschwäche ist möglicherweise nicht nur vorübergehend“, mahnt Stephen Dover vom Franklin Templeton Institute, und das neue Jahr werde wahrscheinlich ein Weckruf sein. Er nennt insbesondere fünf Themen, die wir 2024 im Auge behalten sollten.

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Vom Tal der Tränen zum Quell der Freude

FRANKFURT – „Wir haben im Jahr 2023 das Tal der Tränen durchschritten“, sagt GAM-Managerin Andrea Quapp. Das bedeute nicht, dass das neue Jahr in Bezug auf die Ereignisse weniger herausfordernd sein wird, aber sie ist optimistisch, dass alle Hindernisse überwunden werden können.

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Kapitalmarktausblick 2024: Auf Umwegen zum Wiederaufschwung

FRANKFURT – „Das neue Jahr 2024 wird herausfordernd, bietet aber Hoffnung auf Erholung und Aufschwung“, bringt Prof. Dr. Bernd Meyer, Chefanlagestratege bei Berenberg, seinen Jahresausblick auf den Punkt. Er setzt auf eine sanfte Landung der US-Wirtschaft und Zinssenkungen seitens der Fed, was Aktienmärkte und Risikoanlagen unterstützen würde.

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Welt im Wandel – drei Faktoren für eine langfristige Investmentstrategie

FRANKFURT – Die Welt verändert sich, und damit auch die Finanzmärkte. Das neue Umfeld wird sich stark von dem der jüngsten Zeit unterscheiden. Deshalb sollten Investoren bei der Bewertung der Portfoliopositionierung drei langfristige, relativ unveränderliche Makrofaktoren berücksichtigen, rät Ali Dibadj, CEO von Janus Henderson.

 

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Deutschland verdient nicht mehr die Bestnote

FRANKFURT – „AAA“ war gestern. In der Länderstudie 2023 des Schweizer Kreditresearch-Unternehmens Independent Credit View erreicht Deutschland nur noch die Bonitätsnote „AA+“. René Hermann als Lead-Autor der Studie begründet die Herabstufung – und prognostiziert eine weitere Abschwächung der Kreditkennzahlen.

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Anleihen – starkes Jahr voraus

FRANKFURT – „Nach langer Durstrecke könnte 2024 das Jahr der Anleihen werden“, sagt Björn Jesch, Global Chief Investment Officer der DWS. Das Risiko steigender Inflationsraten sei nicht zu leugnen, aber hohe Renditen würden einen Puffer bilden – vor allem bei Unternehmensanleihen.

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Skandinavische Hochzinsanleihen mit Renditevorteilen gegenüber US- oder europäischen Bonds

FRANKFURT – „Zinspapiere versprechen wieder attraktive Renditen“, sagt Svein Aage Aanes von DNB AM. Die Inflation sinke schneller als erwartet und schaffe gute Voraussetzungen für ein Ende des globalen Zinserhöhungszyklus. „Für Anleger, die ein gewisses Risiko akzeptieren, sind insbesondere High-Yield-Anleihen eine interessante Alternative.“

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Qualität ist Trumpf bei Schwellenländer-Corporates

FRANKFURT – „Grundsätzlich empfiehlt sich aufgrund der aktuell hohen risikolosen Renditen die Fokussierung auf bessere Kreditqualitäten“, rät Oliver Reinhard von Fisch AM. In den Emerging Markts bevorzugt er Anleihen aus Südkorea, Mexiko, Indonesien und Indien. „Vorsichtig sind wir aktuell in China und Hongkong sowie in Brasilien“, sagt er.

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Schwellenländeranleihen bleiben trotz volatilem Umfeld widerstandsfähig

FRANKFURT – „Das letzte Quartal des Jahres 2023 begann für die Währungen der Schwellenländer aufgrund der Volatilität, die durch die internationalen Krisen ausgelöst wurde, etwas holprig“, sagt Eurizon-Manager Stephen Li Jen. „Doch selbst in diesem Umfeld zeigte sich die Anlageklasse widerstandfähig, was uns weiterhin optimistisch stimmt.“

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Wie attraktiv sind Zinspapiere eigentlich?

FRANKFURT – „Zinspapiere haben das Image als Kellerkind abgelegt“, schreibt Robert Halver in seiner aktuellen Kolumne und fragt, ob sich gar die zinsstarken 70er-Jahre wiederholen könnten, die Aktien ins Abseits drängten? „Aktuell gehört beides in ein ausbalanciertes Portfolio!“, lautet seine Antwort – nicht ohne den Hinweis, dass Aktien trotz aller Konflikte und Krisen von Zinsanlagen auf Dauer nicht zu schlagen seien.

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Emerging-Markets-Debt mit positiver Perspektive

FRANKFURT – Die Wirtschaftsdynamik der großen Volkswirtschaften habe sich abgeschwächt, konstatiert Thomas Haugaard von Janus Henderson. Bei Schwellenländern erkennt er indes einen Lichtblick: „Wenn die Fed die geldpolitische Straffung beendet, liefern die Folgejahre typischerweise solide Gesamtrenditen für EMD.“

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Künstliche Intelligenz & Co: Trends mit Wandelanleihen nutzen

FRANKFURT – Der Tech-Sektor hat in diesem Jahr eine beeindruckende Rally hingelegt, die maßgeblich von künstlicher Intelligenz (KI) befeuert worden sei, erklärt Ute Heyward von Fisch AM. Allerdings müsse mit zwischenzeitlichen Rückschlägen gerechnet werden, weshalb sie Wandelanleihen mit asymmetrischem Renditeprofil empfiehlt.

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Biotech-Boom: Surfen auf der Übernahmewelle

FRANKFURT – „Die Biotechnologie-Branche erlebt einen Übernahmeboom“, erklärt Mario Linimeier von Medical Strategy. Trotz aller Herausforderungen, die damit verbunden sind, geht er davon aus, dass die M&A-Aktivitäten im Biotech-Sektor stark bleiben.

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Gute Chancen bei kurz laufenden Emerging-Markets-Anleihen

FRANKFURT – „Aktuell sind kurz laufende Emerging-Markets-Anleihen mit einer Restlaufzeit von bis zu zwei Jahren besonders attraktiv, weil hier ein hoher Coupon einer relativ geringen Volatilität gegenübersteht“, sagt Bantleon-Manager Alexander Posthoff. Überdies winken Kursgewinne, sofern es kurzfristig zu Zinssenkungen der US-Notenbank Fed komme.

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Chancen und Risiken von High-Yield-Anleihen

FRANKFURT – „Aufgrund höherer Zinsen und der Inflation sind die Carry-Möglichkeiten in letzter Zeit auf ein Niveau gestiegen, das wir seit Jahren nicht mehr gesehen haben“, sagt Victoire Dubrujeaud von La Française AM. Damit werde der Markt für festverzinsliche Wertpapiere im Vergleich zu Aktien wieder wettbewerbsfähiger.

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„Konsequente Inflationsbekämpfung – ein unbezahlbarer Luxus?“

FRANKFURT – „Die Notenbanker stecken der Zwickmühle“, schreibt Robert Halver in seiner aktuellen Kolumne. „Eigentlich müssen sie den aktuellen Preisdruck mit knallharter Zinspolitik und Liquiditätsentzug bekämpfen.“ Doch damit würde sie das Konjunkturrisiko und die Gefahr einer neuen Finanzkrise erhöhen. Seiner Ansicht nach wird eher das Inflationsziel auf der Strecke bleiben: „4 Prozent sind die besseren 2 Prozent!“

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Sweet Spot bei Unternehmensanleihen – Corporate Hybrids

FRANKFURT – „Infolge des massiven Zinsanstiegs dürften die Ausfallraten von High-Yield-Anleihen im Jahr 2023 deutlich zunehmen“, fürchtet Ercan Demircan von Bantleon. Eine gute Alternative für risikobewusste Anleger seien Nachranganleihen von Industrieunternehmen, sogenannte Corporate Hybrids.

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Investmentausblick 2023 – Geringere Inflation, mehr Stabilität, gute Perspektiven für Anleihen und Aktien

FRANKFURT – Nach einem Jahr, das von der Inflation und vor allem vom Kampf der Zentralbanken dagegen geprägt war, stellt sich mit Blick auf 2023 die Frage: Kann man den in den letzten beiden Monaten festgestellten Anzeichen für einen Inflationsrückgang trauen? Die Antwort? „Ja“, sagt Andrea Conti, Leiter des Macro Research Teams bei Eurizon.

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Die Vorteile kurzlaufender Anleihen in Zeiten steigender Zinsen

FRANKFURT – Der Übergang zu höheren Zinsen hat begonnen. Tatjana Greil-Castro von Muzinich empfiehlt daher Strategien mit kurzer Laufzeit, die gepaart mit aktivem Management die Volatilität dämpfen und in der zweiten Jahreshälfte 2022 bessere Renditen ermöglichen dürften, „selbst in einem herausfordernden makroökonomischen Umfeld“.

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Attraktive Währungschancen in globalen High-Yield-Portfolios

FRANKFURT – Kyle Kloc fokussiert sich bevorzugt auf Unternehmen, die Anleihen sowohl in US-Dollar als auch in Euro begeben, um sich auftuende Kursunterschiede auszunutzen. „Seit Mai haben sich die Preisdifferenzen bei zahlreichen Corporates deutlich ausgeweitet“, sagt der Manager von Fisch AM, der hier die Chance auf einen ‚Free Lunch‘ wittert.

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Der Höhepunkt der Inflation könnte das Ende der Dollar-Stärke bedeuten

FRANKFURT – „Die Kern- und Gesamtinflationsraten in den USA sind zwar immer noch hoch, aber es gibt konkrete Anzeichen dafür, dass sie ihren Höhepunkt erreicht haben könnten“, sagt Eurizon-Stratege Stephen Li Jen. Dies wäre eine bedeutende Entwicklung und könnte dazu führen, dass die US-Zinsen und der Dollar sich wieder abschwächen.

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„Aktien und Risiko-Assets bleiben unter Druck“

MÜNCHEN – Schon Ende 2021 senkte Ingmar Przewlocka die Aktienquote in seinem Multi-Asset-Fonds radikal und bleibt vorerst defensiv aufgestellt. Doch in einigen Bereichen sieht der Schroders-Portfoliomanager auch Anlagechancen – getreu seinem Konzept, immer auch mit dem Unwahrscheinlichen zu rechnen.

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„Inflationsschutz gibt es derzeit zum Nulltarif“

FRANKFURT – Heimo Flink, Fondsmanager und Inflationsexperte bei Kepler-Fonds, erläutert, warum inflationsgeschützte Anleihen derzeit keinen Aufpreis kosten und er sie als wichtigen Baustein der Asset Allokation betrachtet.

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Krieg und Aktienmarkt

FRANKFURT – „Wladimir, Du kriegst uns nicht klein, am Ende verlierst Du!“, schreibt Robert Halver in seiner aktuellen Kolumne zur aktuellen Lage im Ukraine-Konflikt. Der Westen müsse jetzt eine geschlossene Haltung zeigen und weitreichende Sanktionen verfügen – auch wenn das vor allem Europa wirtschaftlich sehr wehtun werde.

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Marktberichte |

Mumm kompakt Spezial – Die Lage eskaliert

FRANKFURT – „Aufgrund der aktuellen Lage wächst die Verunsicherung an den Börsen“, sagt Carsten Mumm von DONNER & REUSCHEL. „Entscheidend ist jetzt, wie lange die Militäroperation andauert, wie weit russische Truppen in die Ukraine vordringen und welche Reaktionen aus dem Westen und aus China erfolgen.“

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